核心观点：

　　6 月家用电器与音像器材类零售额同比+3.2%。根据统计局数据，2022年6 月社会消费品零售总额单月同比+3.1%(+9.8pct)，家用电器和音像器材类限额以上社会消费品零售总额同比+3.2%(+13.8pct)。(注：

　　括号内数字为当月增速较上月增速环比变化值)

　　6 月商品住宅销售面积同比-21.8%，竣工面积同比-40.3%。根据统计局数据，2022 年6 月商品住宅销售面积同比-21.8%(+14.8pct)，新开工面积同比-44.9%(-3.6pct)，竣工面积同比-40.3%(-12.0pct)。

　　(注：括号内数字为当月增速较上月增速环比变化值)

　　投资建议：从业绩恢复确定性和稳健性，推荐白电龙头：海尔智家(A、H)、美的集团；从同比环比改善弹性，推荐厨房小家电龙头：新宝股份、小熊电器；从长期成长空间，推荐智能投影龙头：极米科技。

　　一周行情回顾(2022.7.11 -2022.7.15)：沪深300 指数本周下跌4.1%，家电板块表现处于全行业中上游水平，下跌2.3%，视听器材指数(申万)下跌4.6%，白电指数(申万)下跌3.8%。

　　奥维云网2022W28(2022.7.4-2022.7.10)零售数据：空调：线下销量YoY-7.4%(环比-12.3%)，线上销量YoY+14.5%(环比-11.7%)。

　　冰箱：线下销量YoY-20.9%(环比-1.4%)，线上销量YoY+1.2%(环比+5.3%)。洗衣机：线下销量YoY-25.1%(环比-8.9%)，线上销量YoY-5.1%(环比-3.3%)。油烟机：线下销量YoY-30.7%(环比-32.1%)，线上销量YoY+5.4%(环比+5.9%)。

　　风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱。

（文章来源：广发证券）